周一大盘先抑后扬，上证综指盘中再创新低，最低下探2653点，其余指数也纷纷创出新低。金融板块整体反弹，对指数起到积极稳定作用，尾盘科技开始拉升，指数开始翻红反弹。受负面事件影响的医药板块深幅调整，显示资金仍在持续流出。大盘指数不断创新低，重心已经下移一个台阶，除了上证综指外，其余指数已经跌破2638点位置，预计上证综指跌破此位置只是时间迟早的问题。从技术上看，大盘还未出现止跌信号，大部分个股处于下跌趋势中，应当保持观望，控制风险。

市场利空因素不再详述，关键是利空因素何时消除？利空因素对经济、市场的影响程度如何？这些是我们无法准确预估与评判的，唯一的利好是政策放松。进入下半年以来，随着国际和国内政治经济形势的深刻变化，中国的货币、财政 及金融监管政策均出现了比较明显的调整，尤其出台了各项鼓励内需和基础设施支出的政策，但这些措施可能不足以在短时间内为中国经济注入足够的活力。而且，以当前经济结构看，再次拉动基建投资，无疑是回头走老路，不利于经济转型。上周，长生疫苗事件问责结果陆续公布，除了地方行政官员，一批药监官员被处分，显示出国家对药品等危及公众安全事件的惩处力度。经过长生事件，对药品监管力度肯定加强，有利于净化行业环境，提升中国药品质量。同时，对良心企业，优质企业而言，无疑在竞争中更有利。医药与消费，作为刚需的两大行业，经济周期波动对其影响不大，更多取决于行业政策与公司自身经营管理。从二级市场看，熊市中消费、医药行业相对抗跌，但熊市中后期，也会出现明显的补跌行情。一方面来自于高估值压力，一方面来自市场情绪的影响。贵州茅台、恒瑞医药为代表的消费与医药从今年6月份见顶回落，进入风险释放阶段。相比之下，部分科技股在下半年走势明显强于大盘，如中国软件、用友网络等。从长期看，中国经济的转型必须依赖于高科技，这也是中国的短板。从财报数据看，软件行业营收连续两个季度保持20%以上增长，净利润增长也出现提速迹象，可重点关注。