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小级别反弹出现 贸易战仍为主线

时间: 2019-05-22信息来源: 研究中心财富管理顾问部

周二A股走出反弹行情,早盘在大金融的带动下,指数稳步推升,盘面呈现蓝筹股搭台、题材股唱戏的特征。热点仍然围绕贸易战相关主题展开,但由于资金面的不足而出现分化。例如农业板块中的种植业早盘继续惯性整理,而养殖业例如新希望、圣农发展则受到追捧。科技板块上半场也一直在消化短线获利盘,但是5G板块的“精神领袖”东方通信的二连板,以及华为概念股例如东华测试、三川智慧等继续三四连板,都说明科技板块的短炒资金仍未撤离。稀土概念也是亮点,除了限制出口带来涨价预期外,国内重稀土的收储在今年也迎来高峰期,南稀土的代表广晟有色涨停,港股中国稀土日内涨幅超过100%,均为后续行情树立了标杆。其它个股大多缩量小幅反弹,并不积极。午后由于蓝筹的回落,指数出现滞涨,最终上证指数上涨35.37点或1.23%,守住2900点关口,深成指、中小板、创业板分别上涨1.92%2.28%1.66%,成交量继续在低位徘徊,上证仅2028亿元,难以改变多空力量对比。

贸易战仍然是题材炒作的主线,当前的焦点是华为问题。在系统与核心元器件被美国封锁,华为拿出“备胎”方案后,美国商务部当日晚间在其官网公告,给华为90天的“宽限期”,目的是给相关供应商提供业务调整的时间,华为的回复非常硬气,这种自力更生的决心,加强了市场对于自主可控的炒作热情。我们认为交锋初期,资本对于问题的本质了解不充分,这种炒作往往是看表面的,仅凭概念进行短炒,随着中美交锋的结果逐渐清晰,应对措施逐渐明确,只有相关领域的龙头公司才堪一用,例如芯片代工,如果台积电受美国影响暂停供应7nm芯片,那么国内只有中芯国际(港股)是技术上最接近的,其正在攻关12nm的加工技术。举一反三,我们认为贸易战带来的自主可控需求集中在最高端和最基本这两头,前者主要是“核高基”(芯片、底层软件),后者主要是农产品(蛋白质、粮食、种子)。在政策刺激力度渐弱、宏观经济整体尚未复苏的情况下,很难有系统性机会,结构性的机会只能来自于资源的重新分配,只有具备技术与规模优势的行业龙头才能在洗牌中越发强大,而且随着货币政策趋于平衡,市场流动性不再充裕,机构抱团也会越来越紧,带来强者恒强的特征,对于非龙头品种,跟风炒作后应谨慎对待。

从技术面看,上证指数再次在2838点止跌反弹,有双底形态的潜力,颈线位在2950点附近,若能突破,即周一所提到的“重新收复近期的矩形整理区域”,就可看高一线。但是如此小结构的双底,即使成立,量度涨幅也小,看到3050点左右,要回补五一后贸易战打压形成的缺口仍有难度。深成指、中小板、创业板周一击穿前低后,60分钟MACD出现底背离,也指向短周期反弹,之后日线级别仍然需要修复和消化做空动能。对于后市,我们认为短线在科技与农业两个板块中,逢跌参与龙头品种的波段行情,控制仓位。并密切关注离岸人民币汇率,若有创新低之势,则意味着系统性风险。