周一两市探底回升，由于历史白马股东阿阿胶、大族激光遭遇业绩大幅下修，开盘后带动市场下挫，上证一度跌破2900点整数关口。统计局公布上半年经济数据，市场情绪转暖，军工在国企改革预期下走强，其中的船舶、航空板块分列涨幅榜一、二；前期强势的农业板块、医疗器械、白酒居跌幅榜前列。建议投资者在中报季关注业绩高增的公司同时，规避业绩下修的标的；操作上谨慎对待前期涨幅过高个股。

消息面上，2季度实际GDP同比增速从1季度的6.4%下降至6.2%，但估算名义GDP同比增速从7.8%上升至8.3%。可以看到，6月工业增加值同比增速从5月的5.0%跳升至6.3%；6月社会消费品零售总额名义同比增速从5月的8.6%大幅上升至9.8%，其中必选消费品、以及与地产相关可选消费品类的同比增速上升幅度较小。基建投资同比增速加快，近期政策对基建的支持力度加大，可能会在边际上对接下来的基建投资起到一定的推动作用。

盘面中券商板块起到了定海神针的作用。7月22日，科创板正式开市，券商板块短期内的交易性机会上升，并且当前金融供给侧改革的方向利好券商，板块ROE有望抬升。6月券商经营数据环比大幅改善，34家可比券商前六月累计实现净利润485亿元，同比增长51%。叠加科创板和注册制对投行、直投业务的拉动，券商全年业绩高增长值得期待。

船舶、航空板块涨幅居前。在中美关系复杂多变、国内经济下行压力尚未缓解的背景下，随着国防建设进入装备采购高峰期，军工行业景气度不断提升，复杂环境下持续稳定增长的优势进一步凸显。特别是军工板块的国企改革方面，改革向着更大的范围和更深的层次加速推进，并逐渐进入落地阶段，改革的政策红利有望逐渐释放；华为事件影响下，自主可控重要性升级，军工企业有望迎来国产化替代良机。

从技术上看，短线大盘虽未形成走强之势，但反复下探后被拉起，说明抄底资金的愿望在增强，大盘的调整空间已不大。创业板上周价涨量缩，半年线有压力，5 日线、20 日线失而复得，价格重心有所上移。今日创业板温和带量上攻，日线 MACD 指标拐头向上，短线其有调整压力，但 60 分钟 MACD 指标多头继续强化，调整空间也有限。当前大盘面临方向选择，无论上与下，均需成交量的配合，关注量能的变化。

经济数据仍然显示经济下行压力较大，但6月份边际改善明显，既给了政策释放空间，也给了市场信心回升的动力。作为反映经济“晴雨表”的A股市场，内在因素决定了大盘中长期上行趋势。在联储降息预期松动，科创板7月22日开市，融资政策收紧等多因素共振下，短线大盘还会徘徊运行。 操作上，密切关注量能变化，轻指数、重个股，建议逢低关注券商、信息技术、生物医药、国企重组概念及科创板对标龙头股的投资机会，谨慎对待前期涨幅过高及退市风险个股。